我们继续看好教育行业的长期发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中短期内，分化或将出现，运营和管理将成为更重要的关注点，质地优秀的公司将会进一步凸显价值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        行业点评  民促法通过，优质教育资产并购潮或已到来。    在2015年12月的二审之后，时隔十个月后，2016年11月民促法终于迎来三审，并顺利通过，修正案将自2017年9月起实行。民促法通过对于整个教育行业的意义重大。①对学校类资产（包括幼儿园）来说，需要认真考虑选择登记为营利性&非营利性学校，幼教、学历职教、高中、民办高校等细分领域出现资产证券化预期。②对于非学校类教育资产包括教育培训企业或在线教育企业等，其资产证券化道路或已铺平，资产证券化效率和通过概率都大大提升。  整体而言，民促法通过意味着教育资产的证券化变得更加名正言顺，并购大潮或已到来，但另一方面，教育资产的稀缺性在下降，未来分化必然出现，主要关注点或从"教育资产"向"优质教育资产"转变。  学校类资产证券化速度或加快，义务教育阶段无法登记为营利性学校。    2016年11月，博骏教育申请挂牌港股。博骏教育目前提供幼儿园、初中及高中教育，旗下有6所幼儿园及2所初中，1所初中暨高中学校，均位于成都市。在2016年9月，已有三所全日制学校类企业宇华教育、新大学集团及民生教育申请港股挂牌，学校类资产证券化的速度或已加快。  民促法三审中明确提出义务教育阶段无法登记为营利性学校，未来学校类企业在战略上或将会有改变，将业务拓展重点放在幼儿园、高中、民办高校等领域。  幼教并购势已起，整合和教学或成下一个重点。    
        随着民促法的通过，幼教行业的营利性进一步确权。11月，上市公司长方集团签订框架协议，拟收购中高端幼儿园直营连锁企业特蕾新，此外，其旗下并购基金长方易德拟收购高端幼儿园直营连锁企业。上市公司秀强股份控股江苏童梦，进一步拓展直营连锁幼儿园业务。  幼教并购大势或已起，越来越多的资本和上市公司正在涉入幼教这个领域，我们认为，在并购和投资之后，管理整合和教学教研或成为下一个重点，由上市公司主导的大型幼教品牌或正在形成。  
        模式优秀、运营突出的教育公司在各细分领域内仍将保持高速增长。    教育行业各个细分领域内优秀的公司仍保持高速增长。职业教育龙头美股上市公司达内科技第三财季总净营收为4.81亿元人民币，同比增长29.4%；净利润为人民币1.20亿元，同比增长40.7%；毛利率达74.9%。职业教育、K12教辅等细分行业内，尽管竞争较为激烈，但领域内龙头仍保持高增长，存在确定性较大的成长和投资机会。