投资要点
发行市场概况
全市场人民币理财产品预期收益率:十一月第四周各期限预期年化收益率分别为:1 周3.05%,2 周3.20%,1 个月3.80%,2 个月3.73%,3 个月3.85%,4 个月3.93%,6 个月3.91%,9 个月3.84%,1 年期3.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较于上周,本周理财产品预期收益率3 个月、9 个月下跌,预期收益率2 周、1 个月、4个月、6 个月、1 年上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中3 个月理财产品收益率跌幅最大,达到-5bps;2 周理财产品收益率涨幅最大,达到11bps。
发行产品数量及期限:十一月第四周理财产品发行总量1,716 款,发行量较上周下降。3 个月以内产品发行量为985 款,占比57.4%,较上周有所上升;6 个月内产品发行量1,460 款,占比85.1%,较上周有所上升。据统计,去年年初至十二月末累计发行产品共69,657 款,同比增速为20.4%;今年至十一月份累计发行产品75,841 款,同比增速为20.37%。
产品收益类型:十一月第四周发行的1,716 款理财产品中,保本固定型产品144 款,市场占比8.4%;保本浮动型产品351 款,市场占比20.5%;非保本型产品1,221 款,市场占比71.2%;非保本型与上周占比相比下降。
基础资产:十一月第四周共发行利率产品733 款,占比21.6%;债券产品733款,占比21.6%;票据产品115 款,占比3.4%;股票产品96 款,占比2.8%。
与上周相比,汇率类产品占比下降,股票、债券、利率、票据、信贷资产、商品类产品占比上升。
预期年化收益率:十一月第四周共发行54 款信贷类产品,预期收益率集中在3%-5%之间的有53 款,5%-8%之间的有1 款。十一月第四周共发行115款票据类产品,预期收益率集中在3%-5%的有107 款,2%-3%的有7 款,5%-8%之间的有1 款。
发行银行:十一月第四周交通银行发行142 款理财产品占据首位,南京银行发行59 款理财产品,排名第二。同时交通银行自2016 年初至今累计共发行7,638 款理财产品,位居第一。
到期市场概况
产品数量及期限:十一月第四周理财产品到期总量为1,940 款,较上周上升。
1 个月以内、1-3 个月、12-24 个月、24 个月以上到期产品占比上升,3-6 个月、6-12 个月到期产品占比下降。3 个月以内到期产品1,200 支,占比61.86%,与上周相比有所上升,6 个月内的到期产品1,698 支,占比87.53%,与上周相比有所上升。
收益率情况:十一月第四周共到期1,940 款,在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有26 款,市场占比1.34%。信贷类产品、票据类产品均未公布实际收益率。
风险提示:监管政策的超预期变化,银行信贷资产信用风险的暴露。