2017年作为医药政策大年，国家一系列的改革措施有望落地，包括：医保目录调整、医保支付价制度建立、医保目录动态调整机制、高价药品医保谈判机制、医疗服务价格改革、两票制、零加成等，之前我们已经发布了医保目录调整以及药监局优先审评制度的深度，本篇跟踪报告将继续向大家分享医保支付价改革方面的政策，意在分析细分领域和个股机会，希望对投资者有所帮助。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
医保支付价浮出水面，国产药替代进口药速度加快。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11月24日，根据微信公众号“医药云端信息”文章，人社部门已经制定了《关于基本医疗保险药品支付标准制定规则的指导意见（征求意见稿）》并在各地征求人社厅和卫计委的反馈意见，我们认为，国家正式发文制定全国统一的医保支付体系已经箭在弦上。
其实，医保支付体系早在之前的政策文件中已经提及，各省份也已经陆续制定了各自的方案。2016年5月发改委《推进药品价格改革的意见》提出：“医保基金支付的药品，由医保部门会同有关部门拟定医保药品支付标准制定的程序、依据、方法等规则，探索建立引导药品价格合理形成的机制。”从各地情况来看，医保支付价有望以医保定价支付，超额部分医院负担，结余部分医院留存的形式逐渐推开，同时同一通用名药品有望统一支付价。这意味着国产和进口药品将以同样价格支付，意味着国产替代进口药品速度将大大加快，对生产优质、低价仿制药的众多药企形成利好。由于进口药基本均为西药，所以本次利好集中在西药领域，相关标的包括：信立泰（氯吡格雷，替代赛诺菲）、京新药业（瑞舒伐他汀，替代阿斯利康）、华东医药（阿卡波糖，替代拜耳）、恒瑞医药（多西他赛）、通化东宝（重组人胰岛素，替代礼来）。
药品福利管理（PBM）或迎来机遇。在国外PBM公司在医疗保险中发挥着重要作用，北美最大PBM公司快捷药方（ESRX）2015年净利润25亿美金，截至目前市值高达474亿美金。随着医保在定价支付方面职能的增加，引入PBM环节以控制不合理处方或成为必然选择，相关领域上市公司可能迎来加速发展，相关标的：海虹控股、卫宁软件等。
投资建议。全国统一的医保支付价机制有望建立，引发国产药品替代，推荐：信立泰、京新药业、华东医药；建议关注：通化东宝、恒瑞医药等。同时建议关注医保支付价引发的PBM领域投资机会，建议关注：海虹控股、卫宁软件等。
风险提示：医保支付价推出时间慢于预期的风险，医保支付机制推出后各地执行进度慢于预期的风险。