油市概述
上周油价震荡走强，主要受到产油国限产预期的推动以及现货市场好转带动周二油价大幅反弹，而后在美元强势的压制下维持弱势震荡，截至周五收盘，WTI 12月合约全周上涨5.25%至45.69美元/桶，主力1月合约收于46.36美元/桶，全周涨幅5%；布伦特1月合约全周上涨4.72%至46.86美元/桶，近月合约较6个月后贴水整体维持在4美元/桶附近，较前一周小幅收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
影响因素方面，上周除了美元强势的压制之外，油市自身基本面的影响较大，特别是月底OPEC成员国会议临近，上周产油国就限产的具体细节频繁会面进行磋商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中来自尼日利亚的OPEC秘书长尤为积极推动产油国之间的商谈，从秘书长以及沙特和俄罗斯等的发言上看主要传达乐观的信息，各关键产油国的表态来看，若月底达成限产协议也不意外，但是主要在于目前各国产量异常高企，若以近期的产量水平作为标准进行限产，那么限产的实质作用也不大，因此我们更倾向于限产只是对市场情绪以及油价走势节奏上有影响。
需求方面表现仍较好，一方面美国炼厂需求仍在继续从季节性投放低点回升，上周EIA数据显示，美国炼厂原油投放继续增加30.9万桶/天至1612.6万桶/天，是炼厂检修过后投放持续回升的表现。且进口量近期仍维持高位，炼厂需求增加带动进口量增加，美国原油进口量已经自10月的低位增加明显，上周进口量为842.3万桶/天，较10月700万桶/天的水平回升幅度较大。此外，近期主要原油贸易航段的油轮费率上涨，且海湾国家对亚洲地区12月原油售价均有所上调，显示虽然数据显示OPEC产量持续增加，但是需求趋势向好。
持仓数据方面，最近从10月下旬开始的下跌以来，伴随着资金空头的大幅增仓，从此前2年的低位5.6万手增加至上周二的16.6万手，较8月的22万手的记录高位再进一步。我们倾向于把该指标当做是当前抄底的风险度反向指标，在基本面逐步好转的前提下，做空势力的释放对目前抄底操作来说较为有利。但是考虑到目前仍未到明显的极值水平，安全系数仍不够高，但是从油价的水平以及我们对后续需求释放的利好预期来看，我们仍推荐可逐步参与逢低做多的抄底行情，但是短期风险仍是OPEC限产的谈判的动向，若出现对限产预期不利的消息或者月底达不成市场预期的限产对短期油价也有打压。