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研究报告:第一创业-交易所信用债日评-090623

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-06-23 10:29:55
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 306 KB 分享者: gar****85 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司债  —成交量回复至正常,收益率小幅上移
周一交易所公司债收益率依然延续上一周整体上移趋势,共成交3.06亿,成交金额基本回复至前期正常水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日08保利债成交金额高达1.52亿,收益率小幅上移1BP,剩余4.1年的到期收益率为4.36%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
房地产行业品种除08北辰债收益率下移6BP外,其余均出现不同程度上移。值得注意的是08金发债,该债发债主体是民企背景,市场认可度不高,该债上周在大调整背景下并未出现收益率大幅上移的情形,今日该债收益率逆势小幅下移3BP,或许说明该债剩余4.2年6.30%的收益率已具有一定吸引力。
􀁺  交易所上市企业债—收益率以上移为主,09华西债周二起上市
周一交易所上市企业债共成交1.96亿元,收益率以上移为主。
09华西债将于6月23日起在交易所上市交易,代码为111055,上市金额为5亿元。09华西债主体为AA-,债项为AA,由无锡市交通产业集团有限公司担保,债券期限为7年(最后两年50%和50%提前还款),票面利率为6.05%。目前期限为7年期的交易所上市企业债共有8只,其中08渝交通债的收益率最高为5.68%,考虑到09华西债的主体评级仅AA-,其企业性质也为集体所有制,预计上市后收益率应该高于08渝交通。另外,09华西债的债项要素更多地与09龙湖债相近,5+2年期09龙湖债目前行权收益率为5.77%,到期收益率为6.02%。因此09华西债的收益率很可能定位在5.80%-6.05%之间,对应价格为100.00-101.18元。

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