投资要点
        前三季度业绩高速增长
        公司今年前三季度实现营收37.62  亿元，同比增加49.48%，归母净利润2.71亿元，同比增加44.49%，基本每股收益0.53  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        光伏集成业务爆发，收入高速增长
        国内光伏地面电站并网加速、工业屋顶项目及扶贫光伏项目爆发式增长，公司在自有光伏产品及系统集成的综合产业技术优势的带动下，光伏电站开发、建设与运营得到了快速拓展，并获得了有利的市场优势，实现收入28.62亿元，是营收增长的主要来源。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        今年9  月，公司中标“青藏铁路公司格拉段扩能改造工程项目”，中标金额4788  万元，公司主要提供光伏发电及备用电源；随后，公司又中标“临朐县光伏扶贫发电BOT  项目”，项目投资总额8600  万元，按照60%的分红比例享受投资收益。两次中标进一步扩大公司光伏业务的市场份额，对未来的经营业绩产生积极影响。
        高端电源设备稳定发展
        公司是UPS  电源行业领先企业，在高端电源装备方面有很强的品牌和服务优势。今年6  月，由公司提供全线弱电子系统不间断电源系统的深圳地铁11  号线正式开通试营运，有利于拓展国内外高端电源设备市场，传统业务收入保持稳速增长，保持行业龙头地位。
        IDC  数据中心前景广阔
        在国家对信息化基础设施建设的持续推动下，公司致力于打造IDC  数据中心，产品及解决方案已经成功运用于广州腾讯、广州百度、广东移动等数据中心项目。同时，公司在积极探索和采用BT、BOT  及建设自运营的多种合作模式。
        今年9  月，公司对上海国富光启增资3  亿元，持有17.85%的股权，标的公司主要致力于云计算、大数据、教育云等相关技术的研发。此次增资有助于公司进一步开拓在IDC  数据中心、新能源系统等业务市场，扩大公司经营规模，IDC  数据中心业务发展前景广阔。
        技术沉淀深厚，拓展新能源汽车及充电业务
        公司在直流技术上研发多年，有充分的技术沉淀，持续开发了高效直流充电桩、双向储能变流器、充电站集中监测控制系统、储能电站蓄电池能量管理系统、基于云平台的充电站营运管理系统，多种产品技术的提升与新品推出，进一步提升公司在新能源汽车及充电桩领域的市场竞争力。
        随着新能源汽车及其充电设备的业务逐步推广，目前公司在全国拥有200多个客户中心，覆盖面积广阔，为产品全面推广提供有利的服务平台；在东莞、广州、西安、常州等地建成多座充电站，并随着推广力度的加大,  业务量将会进一步释放。
        研发投入加大，获得多项专利权
        今年，公司及子公司新增58  项专利权，其中发明专利30  项，实用新型专利26  项，外观专利2  项，并获得了“国家级知识产权优势企业”、“国家认定企业技术中心”、“广东省政府质量奖”等荣誉称号,  提高了公司自主创新能力及质量控制能力，增强企业核心竞争力。
        盈利预测与投资评级
        我们预计16-18  年营收分别为53.76  亿元、68.28  亿元、79.20  亿元，同期归母净利润分别为4.08  亿元、5.21  亿元、6.10  亿元，每股收益为0.71  元、0.91  元、1.06  元。首次覆盖给予公司“买入”评级，目标价为28.32-29.74元。
        风险提示
        光伏行业发展不及预期，充电桩业务拓展低于预期等。