短期调整蓄势
本周(2016.10.24-10.28)上证指数上涨+0.43%,涨13.33 点,收至3104.27点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周一大涨1.21%后见顶回调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从技术分析角度,理解如下:1. 中期市场仍在上涨途中。自5 月中旬以来,我们一直强调战略性看多市场这一观点,至今未变:《写在趋势拐点来临之前(2016.05.23)》开始明确战略性看多市场; 即使是在提示市场调整的《中期上涨或将迎来第一次回调(2016.07.25)》和《关注即将到来的第二次调整(2016.09.12)》的观点中,也反复强调仅仅是短期调整,而不是中期拐点,并认为“短期回调和中期持续走强并不矛盾,对于乐观者而言,或又将迎来左侧买入的好机会(《中期上涨或将迎来第一次回调(2016.07.25)》)“。
2. 中期上涨目标价一直未变。中期反弹或将持续至2017 年一季度,反弹高点在3271-3709 点之间。我们之所以重视中期行情,并非轻视短期波动,而是想强调在不确定的市场中,找到较强的确定性比猜想行情来得更重要。从目前验证来看,中期确定性要远高于短期波动。
3. 短期是蓄势行情。《短期调整和中期反弹的关系(2016.09.19)》有提示两个观点:“市场存在52 天周期,调整并非中期拐点来临”。虽然目前市场较为强势,但我们认为接下来短期仍处于调整:①52 天周期未结束,②上涨接近前期高点,③周线出现上影线,但短期调整为中期上涨做蓄势之力。
4. 不以物喜、不以己悲。行情不会因我们悲观而下跌,也不会因我们乐观而上涨,反之亦然。从今年行情来看,市场一直处于股灾大跌后的反弹之中,市场底部逐步提高,选股重要性大于仓位控制和波段操作。
全球股市多数下跌,美元、国债收益率上行
本周,道琼斯工业平均指数上涨0.13%,标准普尔500 指数和纳斯达克综合指数分别下跌0.38%和0.79%;欧洲斯托克600 指数和斯托克50 分别下跌1.52%与0.62%;日经225 指数上涨1.52%。
美元指数上涨0.059%,在岸离岸人民币兑美元分别贬值0.284%和0.136%。
ICE 布油与WTI 原油分别下降2.78%与2.61%。
国债收益率普遍上涨,美国、德国、法国和英国十年期国债收益率分别上涨12.5BP、17.2BP、17.8BP 及17.4BP。
风险提示:
地缘政治突变;
经济政策频繁变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。