投资要点
　　事件2016年10月10日，公司召开第三届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于公司现金收购河南智游臻龙教育科技有限公司100%股权的议案》、《关于公司首次公开发行股票募集资金投资项目河南长城绿色瓷艺科技有限公司股权转让的议案》和《关于将转让河南长城绿色瓷艺科技有限公司100%股权所得价款用于补充公司流动资金的议案》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　公司与智游臻龙股东郑州源宏、郑州宫原、河南指尖、郑州凯诺、深圳锐金、徐元达、张善正及实际控制人胡臻、刘亚丽签署《股权收购协议》，拟以支付现金的方式购买合计持有的智游臻龙100%股权，作价30,000.00万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）智游臻龙承诺2016年至2019年度实现净利润分别为1,600万元、2,500万元、3,250万元和4,225万元。
　　同时，公司拟以182,911,673.20元的价格向深圳市东方置地集团有限公司出售河南长城绿色瓷艺科技有限公司100%股权，用于补充公司流动资金。
　　继联汛教育并购落幕后，再收购智游臻龙，教育版图持续稳定拓展
　　智游臻龙主营IT职业教育培训，2015年实现营业收入38,428,357.94元，净利润9,876,112.44元。此次收购是公司继2015年5月份并购联汛教育及成立规模高达20亿元的教育产业并购基金后，在教育行业的进一步推进，转型教育理念坚定。前期收购的联汛教育创立于2004年，是我国B2B2C综合性教育信息服务领域的先驱企业，运营管理经验丰富，两者有望实现产业协同，在教育行业并驾齐驱，实现稳健发展。
　　另河南绿瓷系亏损资产，2015年账面亏损17,392,063.55元，此次剥离将使资金回笼，提高公司资产收益率。
　　主业承压，乘教育东风，业绩稳步向上
　　公司属于国内艺术陶瓷行业龙头企业，但近年市场竞争加剧，再加上外围整体经济环境恶化，2016年上半年，公司实现营业收入198,596,755.95元，比上年同期下降10.23%；主业承压，但公司净利润仍保持稳健增长，归母净利润10,913,247.39元，较上年同期上升18.54%。积极转型教育信息领域，能进一步降低主业风险，"陶瓷+教育"双业轮动，保证整体风险可控。随着国家对于教育投入的重视及目前职业教育存在的巨大需求缺口，未来教育培训行业的市场空间可达5000亿，公司有望借教育行业东风，实现新一轮的业绩增长。
　　盈利预测及估值
　　考虑到联汛教育于2016年下半年并表，以及智游臻龙与联汛教育的预期业绩承诺，部分传统业务的剥离也将使得资产增厚，我们预期2016年至2018年EPS分别为0.10元、0.22元、0.30元，对应PE为176.40倍、80.18倍、58.80倍。另公司拓宽教育版图的规划和决心坚定，未来还将持续完善教育产业布局，建议持续重点关注，给予目标价：21.16元。
　　风险提示
　　转型不及预期风险、业务融合风险、宏观经济下行风险
　　实习生张胜对本报告亦有贡献！