核心观点
        行情回顾：本周（9  月26  日~9  月30  日）沪深300  指数下跌0.68%，创业板指数下跌0.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在持续跑赢大盘近一个月后，餐饮旅游指数本周迎来调整，下跌3.45%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）旅行社板块下跌4.83%，景区板块下跌2.37%，酒店下跌2.11%，餐饮板块下跌3.58%。
        行业要闻：（1）“十一”长假旅游市场火热：国庆期间，全国共接待游客5.93  亿人次，同比增长12.8%，累计旅游收入4822  亿元，同比增长14.4%。
        （2）国家旅游局及多个在线旅游平台发布黄金周盘点：其中，出境游持续火热，港澳台团游降温：国庆期间，出境跟团游客总数量约为139.9  万人,日均团队出境游20  万人，同比增长11.9%；境内游长短线亮点互现：中西部等传统长线游目的地表现靓丽，在旅游收入同比增长超过20%的城市中，绝大部分为中西部省份；东部等发达地区休闲游属性较强，周边游是发展最快子领域之一，驴妈妈平台周边游出游人次是去年的3.2  倍。（3）黄金周海南旅游有所回升，杭州G20  后效应显著：十一期间，海南共接待游客350.28  万人次，同比增长99.08%;旅游总收入51.04  亿元，同比增长43.13%；杭州迎来客流高峰，全市各公园、景区（景点）和特色街区共接待游客1578.18  万人次，比去年同期增长11.82%，实现旅游收入114.85  亿元人民币，同比增长16.73%。（4）各地旅游呈现品质化多元化趋势：国庆期间，各OTA  平台定制游高速增长，同时中高端酒店亦受热捧，增长显著。旅游+不断推进，各地旅游内容及旅游品牌不断丰富，如越野e  族发起的第十一届阿拉善英雄会在国庆成功举办，吸引了约３０万人、１０万台车的超大规模。
        A  股旅游类上市公司重要公告：（1）三特索道：与温州雁荡山风景旅游管委会合作进行雁荡山旅游项目投资开发（2）凯撒旅游：拟以  5.5  亿元对易生金服增资；拟以1.49  亿元对浙江天天商旅国际旅行社进行投资（3）中国国旅：中国旅游集团发布承诺函，承诺业务方面避免与中国国旅产生同业竞争本周建议组合：黄山旅游、宋城演艺、中国国旅、中青旅和三特索道投资建议与投资标的
        在品质化、多元化的大趋势下，未来旅游行业将一方面进行存量的管理及改善，大力推进国企改革，提升市场化水平；另一方面积极拓展新的发展空间，对于目前出游旺盛的东部地区，重点发展休闲度假产品，继续提升客单价；对于尚有较大空间的中西部，大力推进景区新建及交通建设，激活出游热情。
        投资建议把握三条主线：（1）国企改革受益标的：关注巨头气质初现的中国国旅(601888，买入)以及区域性龙头锦江股份、云南旅游、首旅酒店等（2）关注东部休闲游、周边游标的：推荐黄山旅游(600054，买入)、长三角周边游布局初见成效的三特索道(002159，买入)、以及运营能力得到市场普遍认可，拥有异地复制能力及管理输出潜力的中青旅(600138，买入)、宋城演艺(300144，买入)。（3）关注中西部景区龙头：各地政府大概率会积极借助龙头景区为资本平台，推进当地景区资源的整合及做大做强。关注峨眉山A(000888，未评级)、丽江旅游(002033，未评级)
        风险提示
        市场系统性风险、突发性因素带来的旅游受限、个股并购重组不达预期等。