投资要点:
上周沪深两市放量上涨,最终沪指上涨4.59%,深成指上涨5.32%,再次创出阶段新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】指数上涨的同时,个股分化明显:“二八”中的“二”类大盘蓝筹股推动了本周的上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
对于加速上涨的行情,主要原因有如下:1、市场轮动上:钢铁、银行等蓝筹板块具备一定的估值优势,估值洼地的填平促成上涨,而蓝筹板块的权重较大推升股指上涨;2、美国宽松的货币政策促使美元贬值,带动了全球流动性泛滥,随之通胀预期加剧。由于中国受本次金融危机影响明显小于发达国家,从而促使热钱向中国、香港等新兴市场涌入;3、在美元贬值和通胀预期背景下,有色金属、黄金、稀缺资源、煤炭石油等资源类板块成为最大受益行业;房地产也在通胀预期下引发了一定的投资性需求,再加上政策上的扶持。因此资源类和房地产板块表现强势。
PMI,m2,新增信贷等经济先行指标已经开始回暖,发电量等少数先行指标有所反复,但跌幅明显收窄;固定资产投资、消费品零售等同步指标趋于回暖,工业增加值等少数同步指标二次探底但下跌速度明显趋缓。原油,BDI,CRB 等全球市场回暖的迹象相互印证。
总体来看,中长期我们保持乐观,理由是宏观经济和企业盈利加速下跌的时期已经过去,并且1600 一线已经反映了过度悲观的预期,大底的支撑很强劲。在最低点已经探明的情况下,对长期走势保持乐观。短期股指可能继续上冲,市场仍将呈现“二八”格局。本周经济数据或将影响近期市场表现。如果本周公布的5 月份经济数据好于市场预期,大盘蓝筹将引领估值继续上冲。
对应的在配置上,首先我们建议对于前期涨幅较大的题材股、概念股则应该适当获利了结。在控制仓位的前提下,可介入前期涨幅较小、具有PB 估值优势的银行、钢铁等板块。继续看好房地产,煤炭等受益于通胀预期的板块。中长期我们对行情表示乐观,确认大级别的调整结束即时战略性买入的机会。