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研究报告:中银国际-短期融资券和中期票据信用分析周刊-090608

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-06-08 16:59:34
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 羿锦峰
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 507 KB 分享者: ttl****ss 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  二滩水电的行业发展前景良好,雅砻江的水电资源和开发条件较为优越,且其股东实力雄厚,但四川省电力供过于求,其电源结构单一,业务稳定性受雅砻江水量变化的影响较大,流动性不足,债务压力较大,中银国际给予“III-”的评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  岳阳纸业拥有“林浆纸一体化”等资源优势,经营规模较大,纸浆种类较多和转产灵活的优势有利于规避市场风险,但造纸业面临经济波动导致的行业下行周期,总体供大于求,行业竞争激烈,且财务实力较弱,中银国际给予其“IV+”的评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  东安发动机受益于国家鼓励小排量汽车发展的产业政策,小排量汽车发展前景良好,在国内汽油发动机行业中拥有一定的规模优势,军品业务得到国防预算支出增加的有力支持,总体财务实力较强,但国内汽车发动机市场竞争激烈,不断上升的汽车排放标准加大了其生产成本,存在下游客户集中度较高的风险,流动性不足,中银国际给予“III+”的评级。
􀂄  鄂尔多斯是世界上最大的羊绒制品和硅铁生产企业,规模优势明显,羊绒和煤炭等资源有保障,并形成煤-电-硅铁产业链优势,但全球经济危机对羊绒的出口影响较大,铁合金产能过剩严重,且下游的钢铁产业仍处于不景气周期,多晶硅项目风险较大,流动性不足,债务负担较重,现金流紧张,中银国际给予其“III-”的评级。
􀂄  北京市政路桥在北京市政基础设施建设领域具有较强的区域领先优势,并基本垄断了北京基础设施的养护市场和沥青混凝土市场,流动性充足,但奥运会后的短期内北京市政基础设施工程量将大幅下滑,而发行人业务在北京的集中度较高,且经营模式单一,债务负担较重,现金流量有所不足,中银国际给予其“III”的评级。

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