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研究报告:日信证券-09年6月投资月报:风格转换+板块轮动-090601

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-06-03 23:20:40
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 日信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 844 KB 分享者: m****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
◇全球经济:正走出泥潭,但难言复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期美国及其他发达经济公布的数据喜忧参半,经济增长已经出现企稳迹象或者下滑势头放缓,但仍难断言美国和全球经济已经步入复苏轨道。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
◇中国经济:向好趋势更加明确。从中央最近出台的政策措施来看(调整固定资产投资项目资本金比例和稳定外需的六项措施等),我们认为未来投资和出口依然是保增长的重要抓手。经济复苏的进程将会符合市场上中性偏乐观的预期,至少从数据上来看是如此。
◇流动性:货币政策以及流动性供给状况短期逆转的可能性尚小,不必过于担忧。未来新增信贷与往年相比仍会处于相对高水平,广义货币M2增速将会在高位企稳,而狭义货币M1增速仍有上升空间。考虑到新基金不断发行并逐步建仓,我们认为IPO对二级市场的实际冲击或有限,但在“靴子完全落地”之前,仍会对持股心理构成一定的冲击。总的来看,我们认为IPO重启会影响市场的阶段性表现,但不会改变市场运行的趋势。
◇资源品价格:支撑资源品价格上涨的因素有很多,包括美元走软、规避通货复胀风险、经济复苏带动需求回升等等,中期来看资源品的价格仍有上涨空间。
◇A股市场:震荡盘升概率大。展望6月份,我们认为大盘仍有一定的上行空间,但震荡区间会加大。经济复苏预期、流动性、各种经济刺激政策的推出等是支撑股指的主要力量,但IPO重启的最终成行将在短期内冲击市场。随着股指创出新高,A股“估值困惑”会更加困扰市场,大小非、大小限股东抢在7月解禁洪峰之前抛售股票,以及部分公司或行业可能出现中报业绩地雷等等负面因素,都是我们必须考虑的问题,预计大盘的震荡区间会加大。我们建议谨慎参与市场热点,进行波段操作,关注资产升值、蓝筹股补涨、政策主题性等投资机会。

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