◆配股计划如能通过,可显著降低市净率,建议参与配股计划
公司临时董事会通过多项决议,重要的内容包括三个方面,其一是追加2008 年利润分配,其二是向特定对象借入次级债务,共约9 亿元,其三是向现有股东进行配股,融资不超过40 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照现有价格和净资产,公司的市净率为6.25 倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如果配股价格按前20 个交易日收盘价算术平均数的0.75 倍计算,可融得38 亿元,可增厚每股净资产至7.56 元,对应目前股价PB 为3.57 倍。市净率会显著降低。
从中期来看,宏观经济逐步复苏和更加强烈的通胀预期都会促进A 股市场进一步走高,交易量也会更加活跃,券商的主要盈利驱动指标仍然值得看好。虽然IPO 重启的预期,可能会引发市场短期的调整,但我们对3-6 个月的市场依然坚定看好。我们建议投资者积极地关注配股价格,可参与东北证券的配股计划。
◆追加2008 年利润分配,每股现金红利总计0.3 元,股票股利0.1 股
公司计划追加2008 年利润分配,在原有方案基础上,每10 股送1 股派1 元,最终的分配结构是每10 股送1 股派3 元。追加后,现金分红占2008 年利润的比例达到43%,符合了配股和增发等融资的需求。公司两次权益分派按照不同的时间实施,具体的时会另行公告。
追加利润分配后,公司股本变为 6.39 亿股,每股净资产变为3.80 元。
◆向特定对象借入次级债务9 亿元,期限5 年,利率4.2%
公司计划向大股东吉林亚泰集团、吉林信托和第三方吉林省投资(集团)有限公司借入次级债务,其用途是用于补充资本金。向上述三家公司的借款规模分别为6 亿、0.5 亿和2.5 亿元,共计9 亿元。借入资金的期限为5 年,利率为4.2%。每年的利息为3780 万,按配股前的股本计算,每股7 分钱。
该等次级债务的利率基本与 AA 级商业银行债券利率(4.27%)相当,这一借款利率较低,显示了吉林省和大股东对公司的支持。