􀂄  发展战略：广度与深度扩张并举
广度方面，收购淄博银座商城100%股权后，新增门店6  家，使公司门店总数达30  家，门店数增长25%，新增经营面积11.57  万平米。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  公司业绩：收入、利润规模大幅提升
淄博银座商城拥有门店  6  家，2008  年实现营业收入10.2  亿元，实现净利润4524  万元，分别占合并后银座股份收入、利润的19.6%、24.9%，因此，收购淄博银座后，将大幅提升银座股份的收入、利润规模。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
淄博银座  6  家门店中，有5  家处于成长期和培育期，有助于推动银座股份业绩较快增长，淄博银座净利率为4.4%，高于合并前银座股份3.3%的水平，因此，合并后有助于银座股份盈利效率的提升。
􀂄  调高评级至“推荐”
鉴于  09  年一季度，淄博银座已经实现净利润2245  万元，接近2008  年全年利润的一半，我们假设淄博银座2009-2011年净利润增速分别为35%、15%、10%，则对应合并后银座股份净利润分别为2.3  亿元、2.7  亿元、3.1  亿元，按增发8000  万股后的总股本计算，2009-2011  年摊薄后EPS  分别为0.72  元、0.85  元、0.99  元。
我们认为，随着集团资产注入不断兑现，作为区域连锁百货龙头企业，公司垄断优势逐步增强，长期稳定增长比较明确，此外，大股东仍有较多零售资产，具有较强逐步注入上市公司的预期。