环球市场方面，8月18日美联储公布了7月FOMC会议纪要，本月按兵不动符合预期，但纪要显示联储对于加息时机存在分歧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期美元走势低迷，美元指数一路下挫，反映市场对于加息推后的预期更强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 8月15日至8月19日，原油一路走强，逼近50美金关口。因8月17日公布的EIA原油及汽油库存远低于市场预期，分别为下降250.8万桶及下降272.4万桶，反映美国夏季汽油需求强劲，由于就业人口数上升及驾驶季节的需求带动，进一步推进了汽油高库存的消化。但是，主要产油国呼吁在9月OPEC会议上讨论冻产问题。我们认为，石油输出国组织有机会减产。值得注意的是，石油输出国组织的原油产量自2008年7月底以来再次录得新高。我们与市场看法一致，认为主要成员国有可能减产。例如伊拉克北部的BaiHassan油田于7月底受到激进分子袭击，可能导致伊拉克的石油产量下降。
此外，我们预期(1)尼日利亚的激进活动可能重新升温，导致该国进一步减少石油生产；及(2)利比亚东北部局势紧张，利比亚不大可能增产。不过原油价格经过此轮反弹，奠定了40美元的支撑位，如无地缘因素影响，今年下半年极可能在40-50美元区间横盘震荡。
金属市场方面，世界金属统计局（WBMS）8月17日公布报告显示，2016年1-6月全球铜市供应缺口为19.7万吨，相比于2015年全年过剩37.2万吨的情况，供应端压力有了明显改善。我们相信上半年中国对铜表观消费量同比增加52.2万吨，约10%。基于目前中国较为疲弱经济数据判断，我们预期下半年国内需求预期偏弱。伦敦市场，伦铜库存虽有小幅上升，但维持在20万吨附近，同时伦铜现货维持10-20美元/吨。但总体来看，上半年供需缺口意外较大，过剩预期落空；下半年7-8月受水灾、限产等临时性因素影响，国内下游需求变为较差，在市场进入9月传统消费旺季，限产结束加上旺季消费，需求端表现有机会出现环比反弹，对于价格不宜太悲观。目前价格或处于短期谷底，旺季略有反弹空间。