内容摘要：
        信用违约互换（Credit  Default  Swap,  CDS）是一种能够将参照资产（Reference  Obligation）的信用风险从信用保护的买方（ProtectionBuyer）转移给信用保护卖方（Protection  Seller）的金融合约。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        CDS  的主要功能可以分为两大类：风险管理和投资功能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        信用违约互换的定价通常有两种方法：第一种是概率模型；第二种是无套利定价方法。
        信用违约互换的首次运用是在1993  年，摩根大通与欧洲复兴开发银行达成协议，由摩根大通支付一定费用，将贷款的信用风险予以转移。之后这种信用违约互换产品得到了广泛的运用，从2000  年起迅速发展，2007年全球CDS  的规模达到最大，2008  年金融危机之后，规模逐渐回落。
        2010  年10  月29  日，我国银行间交易商协会公布的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务指引》创设了一种信用衍生品，即信用风险缓释工具(CRM)，但是此后CRM  市场发展缓慢。
        近期债市信用风险频发，从民企到央企，从私募到公募，债市“打破刚兑”正在加速前进，各类机构都有分散信用风险的需求，市场上非常需要缓释信用风险的工具，这也是CDS  发展的一个契机。
        中国版CDS  发展需要解决的问题：市场参与者有待丰富、信用体系仍需完善、建立健全相关法律和监管体制、构建有效的定价机制。
        信用违约互换交易所蕴含的风险,  主要源于交易过程中的信息不对称。需要警惕这种由于交易双方的信息不对称而产生的道德风险。