投资要点
􀁺  5  月18  日，我们参加了海信电器的股东大会及业绩说明会，并参观了公司的液晶模组生产线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  一贯的务实谨慎。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司高层保持了一贯的务实谨慎作风，我们注意到，公司高层反复提及“技术、人才、管理、稳健”四个关键词：技术立企是公司坚持的发展战略，人才是公司长远发展的根基，而公司对自己的管理水平以及稳健经营则报有很强的自信。应该说，公司目前推出的股权激励既能有效提升对核心技术管理人才的凝聚力，也将大大提升公司高层对资本市场的重视度。
􀁺  两大困难改善：出口和缺货。公司一季度出色的业绩表现，是在克服了两大困难的基础上取得的，一是出口同比出现了较大下降，二是上游面板供应不足导致终端销售缺货。目前看来，这两大困难都出现了改善迹象。从4  月出口订单情况来看，出口已经有所起色；而上游面板厂商开工率大幅上升使的供应链体系日趋正常。我们认为，进入下半年，公司整体的经营状况将步入佳境。
􀁺  三个数字亮丽：18%、90%和99.9%。我们认为，随着平板电视普及步伐的提速，行业格局必然面临分化，领跑者与跟随者的距离将进一步拉大，强者恒强局面有望形成。就最新统计数据来看，公司在国内液晶电视的市场份额已经从08  年的15%提升到近18%；平板电视占公司营业收入的比重也已经提升到近90%。综合看来，公司在国内平板电视的领先地位持续强化，并有进一步拉大的趋势。同时,我们也高度重视公司液晶模组的进展情况，通过调研，我们了解到公司目前已经有三条生产线达产，到年底将有五条生产线达产，产能将达到300  万片/年。目前，公司液晶模组生产线的产品合格率稳定在99.9%的业内最好水平上。
􀁺  投资建议：我们持续看好彩电行业在平板电视大潮下的投资机会。而公司则是一家核心技术能力不断提升，业绩稳定增长的企业。我们维持公司2009-2011  年EPS  分别为0.75、1.00、1.28  元，维持对公司“强烈推荐”的投资评级。