6月销量增速显著反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】吉利汽车5月份销售汽车4.66万辆，环比增长1.6%，同比增长40.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）环比出现增长主要是由于新产品逐步上量，博越和帝豪GS的量均出现明显上升，同比增速较上月的19.4%大幅反弹，主要是老产品表现稳定，新产品爬坡速度快，同时去年基数比较低。
老产品表现稳定，新产品爬坡快于预期。重点产品来看，6月份帝豪EC7销售1.56万辆，环比增长3.5%，同比增长32.4%；新远景销售9069辆，环比下降16.7%，同比增长31.5%。中高端产品GC9销售3335辆，环比下降17.1%，同比增长21.3%。新产品中，博越SUV销售8142辆，高于上月的6049辆。帝豪GS销售4600辆，高于上市首月的2800辆。总体看，老产品由于低基期实现高增长，新产品爬坡力度好于预期。
目标价略上调至5.6港元。总体上来看，6月销量增长表现好于预期，根据6月份销量情况，我们略上调了盈利预测和目标价水平，预计2016/17/18年的每股收益分别为0.39元、0.56元和0.64元，分别上调1.2%、2.0%和2.1%。目标价从5.5港元略上调至5.6港元，对应10倍的16/17年平均每股收益计算的市盈率，继续维持买入评级。
风险提示。新产品销量表现不及预期、产品竞争激烈，毛利率水平不及预期、俄罗斯汇兑损失影响超预期。