【石化】邓勇:从巴菲特对能源化工的投资,看国内炼化公司的投资机会
2015 年以来,巴菲特在油价低位时,连续增持能源公司(Phillips 66 及金德摩根)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 Phillips 66 主营业务为炼油及天然气;金德摩根则是
北美油气管道巨头。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在油价底部时,巴菲特看好景气向上的炼化以及盈利稳定的油气管道。油价见底回升有助于炼油盈利提升,助推行业景气向上;油气管道资产质量优、垄断优势强,具有稳定且持续的盈利能力。
关注炼化产业链中业绩弹性大的公司。(1)上海石化。纯炼化企业,业绩弹性大。我们预计2Q2016 净利环比将有较大提升。资产质量优。
(2)华锦股份。兵器集团下属炼化企业。2016 一季度净利润4.6 亿,我们预计二季度利润环比将继续增长。
风险提示:原油价格大跌,系统性风险。
【有色】施毅/刘博/田源:白银激活,兴盛扬帆
重申钴的投资机会。全球资产都在寻找避风港,而新能源汽车的下游推动凸显钴行业的攻击性,一般三季度是下游新能源汽车的旺季,等待钴价上行,相关个股:盛屯矿业、华友钴业、洛阳钼业、格林美。
白银和工业金属。(1)近期大宗价格暴涨(贵金属尤其白银、工业金属、铁矿石等),究其原因两点:英国脱欧后全球放水预期激发金属属性;下游需求存在预期差。前者是主因。关于持续性问题,年初至今白银价格涨幅超过40%,锌价涨幅超过40%,盛达矿业涨幅20%,盛屯矿业涨幅约10%,兴业矿业几乎没有涨幅。在充裕的流动性推动贵金属的行情下,这样的剪刀差极具吸引力。(2)至于工业金属,需求(工业和金融属性)推动的行情会走的久一些。类似于白银逻辑,工业金属价格和股价也存在明显剪刀差,品种选择基本面最佳的锌、铝、镍,个股建议关注:中金岭南、云铝股份、中孚实业,以及驰宏锌锗(停牌)。
风险提示:中国A 股回调风险导致估值下降。