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金杯电工研究报告:海通证券-金杯电工-002533-合资设立能翔巴士,切入新能源巴士租赁运营领域-160707

股票名称: 金杯电工 股票代码: 002533分享时间:2016-07-08 11:50:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 房青,牛品
研报出处: 海通证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 272 KB 分享者: icq****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        公司公告,拟与众业达、长沙绿巴、长沙翼威合资设立湖南能翔新能源巴士运营公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告,拟与众业达、长沙绿巴、长沙翼威合资设立湖南能翔新能源巴士运营有限公司(暂定名)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司以货币资金出资2601  万元,占注册资本的51%。
        能翔巴士将在湖南省内开展新能源巴士租赁、运营,新能源巴士充电桩(站)建设运营及新能源汽车充电服务等业务;同时,在同等条件下,各方所需产品优先从协议他方采购。
        切入新能源巴士租赁、运营领域,PACK、BMS  业务协同拓展。通过成立能翔巴士,公司拓展进入新能源巴士租赁、运营领域,公司优异的PACK、BMS  实力和众业达充电设备业务实力将为能翔巴士提供支撑。同时,能翔巴士公司亦将有力促进公司动力电池PACK、BMS  的业务拓展。
        乘用车&物流车租赁运营业务跟进。新能源大巴运营外,公司亦将进入乘用车与物流车租赁、运营领域,其中乘用车将主要面向公务用车。
        动力电池Pack+BMS:技术能力优异,快速发展可期。通过与博森能源合作,金杯新能源快速搭建专业化Pack(博森控股子公司文泰)和BMS(博森)研发团队,Pack  团队源于比亚迪、北汽新能源、科力远等,BMS  研发团队源自普锐斯。公司电池包和管理系统主要应用于乘用车和物流车,以六大车厂为核心目标客户,现阶段主要客户均为整车企业,包括陕西通家、长沙众泰、河北长安、河北御捷等。
        电线电缆业务领先企业,新能源产业全力拓展。公司是我国中部最大的电线电缆制造企业,在高压、超(特)高压变压器和电抗器用电磁线领域处于国内领先地位。新能源产业方面,公司将在大力发展动力电池Pack+BMS  业务基础上,持续拓展充电桩生产运营、新能源汽车租赁等业务,并将伺机拓展新能源汽车电机+电控行业,进一步完善新能源业务布局。
        盈利预测与投资建议。我们预计,公司2016-2017  年归母净利润分别达到2.09和2.82  亿元,同比增长42.96%和34.88%;实现每股EPS  分别为0.38  和0.51元。给予2016  年40-45xPE,对应目标价格15.2-17.1  元/股,增持评级。
        风险因素。动力电池业务拓展不达预期。
        

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