投资建议：在公司关于房地产流通服务业务的发展战略调整后，公司退出了经营亏损的南昌和长春区域，收缩战线，以巩固在上海区域的领先地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而在房地产二级开发方面，随着金丰蓝庭尾盘在今年的结算，以及印象剑桥项目在明年的结算，相关业务将进入业绩快速释放期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司新近拓展的委托管理业务，利润率极高，在手订单额度达1.85  亿元；考虑到公司特殊的股东背景，以及上海市保障性住房将进入建设高峰，我们尤其看好该项业务的发展空间。至于公司参股的上海市住房置业担保有限公司，属垄断性质行业，净利润率极高，一直为公司提供稳定的投资收益。与普通房地产公司业绩一般滞后行业周期一年不同的是，公司业绩释放周期与行业基本同步。若此次销售反弹能够延续，公司当期业绩有望随之大幅度反弹。预测公司2009-2010  年的EPS  分别为0.57  元、0.77  元。考虑到公司委托管理和住房贷款担保业务近似垄断的特质，以及公司具有增持上海市住房担保公司股权比例的可能。因此，我们首次给予公司“买入”的投资评级，按10  年每股收益计算的20  倍PE，给予其6  个月目标价15.40  元。