【摘要】
市场回顾
周五，两市走出V型探底回升行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】早盘，在英国脱欧公投的影响下，两市指数低开后冲高，之后快速下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）午后，股指快速回升，但反弹受阻回调。从走势来看，指数呈现出V型走势，沪指最低下探2807点，盘中一度失守几乎日线所有均线。截止收盘，沪指报2854.29点，跌37.67点，跌幅1.35%；深证成指报10147.7点，跌107.57点，跌幅1.05%；创业板指报2127.36点，跌10.13点，跌幅0.47%。成交量同比放大。盘面上，黄金股表现抢眼，其余板块几乎全线下跌。
后市展望
英国脱欧已经兑现，市场对该事件已经有所预期并反应，短期空方力量已经有所释放。但是英国脱欧的影响是个中长期的事件，预计国际市场短期内仍以看空为主。但是，英国脱欧对我国经济的影响相对有限，短期内主要是在心理层面。技术上来看，A股下跌幅度小于日本及欧洲股市，市场并没有出现恐慌性抛盘，V型走势证明市场做空力量低于预期。考虑到本周解禁股数量达到115.48亿股，按照周五收盘价计算约为1647.6亿元，对市场反弹形成压力。预计本周市场会走出修复性行情，但是期望不要过高。热点方面，继续关注黄金股及物联网板块。
策略点评
上周五英国脱欧公投，结果超出了此前市场的乐观预期。周五全球股市迎来黑色星期五，欧洲以及美国各个主要股指均呈现不同程度的暴跌。不过，按照《里斯本条约》第50条的退出条款来看，从自愿退出到正式退出，可能需要长达近两年的谈判，明年正逢法国和德国大选等事宜，不确定性大幅提升。对于欧盟来说，英国脱欧冲击欧盟一体化进程，未来政治风险再次升级。其实不仅英国，整个欧洲都面临政治领导力下降的尴尬局面。英国脱欧导致地缘政治局势的紧张情绪再度升温，脱欧黑天鹅或许仅仅只是一个开始，不排除未来有小的黑天鹅事件频发。因而，从短期来看，全球避险情绪陡然上升，黄金等避险资产价格大幅走高。不过，短期对于A股市场的影响，我们认为，其实际影响十分有限，更多是情绪以及心理层面的影响，这一方面可以从周五盘中一度跳水，但是随后又收回的韧性中可以看出，另一方面，各国央行已经明确表态将会尽力平稳市场。因此，短期我们认为不必过于悲观，中长期需要密切关注后期政治局势的演变和各国央行的货币政策的落地情况。
英国脱欧导致英镑和欧元兑美元大幅贬值，美元指数强势走高。避险情绪的大幅升温致使美元、日元和黄金等资产受到追捧。因而，考虑到美国自身经济情况以及全球金融系统的稳定性需求，7月份美联储在议息会议上宣布加息概率的大幅减小。强势美元也使得前期主动贬值的人民币再度面临较大贬值压力，近期不排除通过降准来缓解流动性压力。
短期一系列事件靴子落地，MSCI评选、6月美联储议息会议、英国脱欧公投等。市场并未由于受到利空事件的冲击而出现较大调整，体现出了较强的韧性。开放式基金仓位较5月底有所回升，市场普遍一致预期7月将有反弹行情。对此我们认为，不排除后期有降准等利好消息落地的可能性，但是需要警惕该涨不涨而引发的市场情绪转变。