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医药行业研究报告:民生证券-医药行业年报点评-年报业绩跑赢市场,建议关注个股机会-090507

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2009-05-08 09:32:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 练乐尧
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 230 KB 分享者: dxs****74 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
1、2008年医药板块实现营业收入同比增长11.56%,归属母公司净利润增长34.71%,有63%的上市公司实现08年净利润同比增长,其中净利润增长超过50%的企业约占总数的27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原料药、生物医药等板块增长较快,医药商业增长较慢,中药板块利润有所下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、通过对盈利能力、债务情况等各项财务指标分析,我们认为医药类上市公司08年交出了一份让人满意的年报,无论是业绩的增长还是多数财务指标的纵向比较,均优于A股平均水平。
3、2008年医药股的跌幅明显小于市场均值,08年全年A股市值缩水达63%左右,而医药股总市值仅减少了40%,但09年年初至今医药股的行情明显要逊于大盘。
4、目前医药板块的估值溢价已经回落至35%左右,原因一是09年2月以来医药股涨幅落后于市场;二是08年年报披露完毕,医药类上市公司业绩与每股收益增长强于A股平均,导致市盈率有所摊薄。
5、对于行业09年的业绩,我们预计将保持平稳的增长;而对于二级市场的投资机会,短期我们仍然给予行业中性的评级。我们认为对于医药行业这样业绩增长稳定、波动较小的板块,整体的投资策略应紧跟市场的投资风向而动。建议投资者对于医药股更多的把握一些个股的机会。
6、三类医药股值得投资者关注:受益于医改后续配套政策、拥有较强研发实力或重磅产品的个股;存在资产整合预期的个股;基本面成长性较好,存在补涨可能的个股。

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