市场回顾  
        上个交易周，上证综指上涨4.17%，创业板指上涨6.53%，申万交运板块上涨3.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中公交、物流领涨，涨幅分别为5.93%和5.32%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）涨幅靠前公司为四川成渝（18.7%）、澳洋顺昌（15.6%）、新宁物流（12.9%），跌幅靠前公司为唐山港（-2.0%）、宁波海运（-0.4%）、皖通高速（-0.1%）。上周国金交运组低位推出东方航空、南方航空深度报告，坚定推荐。    投资要点  离岸人民币对美元大涨逾400点，继续大力推荐航空股：美国5月非农人数仅增加3.8万人，远不及预期，美联储加息前景堪忧，美元指数跌破94，离岸人民币对美元大涨逾400点，人民币贬值压力大幅缓解。2015年人民币对美元贬值近6%，三大航汇兑损失超过150亿元。今年一季度人民币对美元小幅升值0.5%，进入二季度，目前人民币对美元中间价贬值1.8%，汇率相对企稳，人民币兑美元到二季度末可能升值。并且航空公司积极降低美元负债，预计汇兑损失同比将大幅下降。低油价持续，今年以来，新加坡航空煤油的均价为46.6美元/桶，同比依然下降35%。需求回暖，国内航空公商务出行开始进入旺季，6月份将叠加迪斯尼旺盛需求，华东地区航空需求更旺盛。民航未来7天订座率同比去年上升2.8个百分点，未来两周订座率同比去年上升3.8个百分点。重点推荐（1）吉祥航空：定位中高端，优质低价，成本控制能力可比廉航，受益出境游与迪斯尼，公司运力88%配置在上海。同时控股78%的子公司九元航空进军低成本航空领域，去年仅有5架飞机，今年机队将达到10架，预计将扭亏为盈1亿元，业绩快速增长。受解禁影响，短期回调较大，坚定看好，迪斯尼最为受益。（2）南方航空：南航集团是国内运输飞机最多，航线网络最发达，年客运量最大的民航公司。公司以广州为主要枢纽，积极布局加密欧美澳航线，扎根国内二线城市，将受益中西部地区经济崛起及消费升级。预计本年度低油价将为其节省15亿元，汇率稳定将使汇兑损失比去年同期减少近40亿元，利润改善预期最明显。（3）东方航空：以上海为核心枢纽，以昆明、西安为区域枢纽，明确推进枢纽网络战略。迪斯尼带来长期增量客流，达美航空与携程的战略入股帮助公司发力国际市场，布局航空+旅游产业链。公司在上海市场占据40%以上份额，明显受益迪斯尼。持续重点推荐（4）春秋航空：有望成为亚太领先的低成本航空公司，仍是投资首选。航空+旅游全价值链带来充沛成长动力，春秋国旅拿到迪斯尼旅游产品代销权。6月份将引进7架飞机，7月份将引进1架飞机，执行夏秋季航班。去年四季度、今年一季度飞机运力引进速度低于市场预期，随着飞机运力的到来，二三季度业绩反而会超预期。（5）中国国航：拥有在北京枢纽的绝对优势，2015年在中美太平洋航线运力首次超过美国联合航空（UA），成为最大的承运人。国航的两舱票价直逼美联航、德国汉莎、英航、大陆，品牌竞争力明显提升。