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研究报告：东海证券-中国可转债市场双周报：转债投资需防头部风险-090505

股票名称：	股票代码：	分享时间：2009-05-05 12:34:37
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：张晔
研报出处：东海证券	研报页数：	推荐评级：无
研报大小： 705 KB	分享者： ban****ie	我要报错

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【研究报告内容摘要】

市场分析
可转债转股活跃，转债市场存量继续下降。本期有3家公司共计31527.07万元面额的转债进行转股，其中海马转债26809.2万元,柳工转债4717.9万元，这主要市场对海马转债与柳工转债较强的赎回预期有关。
本期新增一家公司公布可转债发行预案，预计在二、三季度会公布更多的通过可转债进行再融资的预案。
金鹰转债、赤化转债、恒源转债与柳工转债已触发赎回条款，海马转债和五洲转债待触发赎回，投资者需关注相应转债的投资风险。
投资建议
从统计局公布的一季度国民经济运行数据来看，中国经济自1月份触底之后，在2、3月份开始出现明显的转暖迹象，而且从全球的数据来看，各主要经济体的经济都有企稳的迹象，因此从季度数据来看，我们有理由相信最坏的时期可能已经过去。但我们并不能过于乐观，未来并非是一片光明，目前国民经济运行依就面临诸多问题。
在目前的市场情况下，转债市场的股性较强，投资应对大盘构造阶段性头部的风险有所防范，投资者应适当降低强股性转债的配置，回避已触发赎回条款的转债。对于投资券种建议，本期仍建议重点关注唐钢转债。

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