公司2008年实现营业收入712.60亿元，同比增长40.63%；利润总额8.06亿元，同比减少71.18%；归属于母公司所有者的净利润7.10亿元，同比减少71.31%；每股收益0.104元；全面摊薄净资产收益率2.73%；2008年不分红不转增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年第一季度实现营业收入115.31亿元，同比减少34.33%；利润总额-8.87亿元，同比减少182.23%；归属于母公司所有者的净利润-8.99亿元，同比减少217.17%；每股收益-0.11元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　公司2008年业绩的同比大幅下降以及2009年第一季度的亏损是符合预期的。2008年下半年尤其是第四季度钢材价格的大幅下跌以及年末大额存货跌价准备的计提是2008年业绩同比大幅下降的主要原因。公司2008年共计提存货跌价准备17.97亿元，从计提数据来看我们猜测公司2008年末对存货跌价准备的计提是比较充分的。
　　2009年第一季度钢材市场需求依然低迷，我们相信随着国际钢铁需求的逐步企稳和国内钢铁主要下游行业景气程度回升向钢铁行业的传导，钢铁行业的景气程度出现一定的回暖是值得我们期盼的。预计公司2009年第二季度盈利能力将环比好转。
　　我们下调公司2009、2010年的盈利预测，预计2009-2011年每股收益分别为0.16元、0.23元、0.23元；目前动态市盈率分别为25.3、17.5、16.9倍；市净率分别为1.1、1.1、1.0倍。维持对公司的“中性-A”投资评级。