[行情走势回顾]
周一国债期货低开低走，全天维持震荡下行，主力合约TF1606收于100.375，下跌0.24%，成交量维持低位，持仓量明显增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 [央行公开市场操作]
央行公开市场周一进行了1800亿7天期逆回购操作，银行间回购利率普跌，Shibor利率普涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 [宏观基本面消息]
 （1）财新报道，从多位银行业人士处核实，近期央行通过各级分支行对银行业金融机构传达相关精神，指导信贷投放规模和节奏，要求4月各行总行新增信贷规模压降至月初计划数的70%，各分行也按照该精神安排信贷投放。
 （2）25日晚间财新网发布编辑更正称，财新网4月25日发表的"央行窗口指导4月信贷压至月初计划70%"一文，经核查内容有误，特此更正。
 （3）央行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
 [行情走势预期]
央行公开市场周一进行了1800亿7天期逆回购操作，同时央行公开市场当日有300亿逆回购到期，央行公开市场当日净投放1500亿元。3月份宏观经济数据明显好于预期，货币政策不再可能继续出现进一步宽松。
当然，近期宏观经济数据好转并不具备内生动力，从本质上说甚至可以认为是在透支未来经济的潜力，中国经济寻底过程还远未结束，利率债市场还远未到长期向上趋势反转的时机。我们前期看空期债的原因是因为我们认为两会之后的涨幅毫无道理，两会上政府工作报告和周小川行长的发言理应刺激期债下行，目前期债远月合约早已跌破两会时的点位，虽然短期我们依然维持偏空判断，但是破位之后很难评估下方还有多大空间，建议投资者降低一些仓位。站在全年的维度上来看，我们看平全年期债走势。详情请参见5月份国债期货月报。