????????我们在1??月19??日首次拜访了新大陆（000997.SZ），与公司董事会秘书李祖荣先生进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们目前尚难以量化新大陆的盈利预期，但公司基本面逐步好转的态势初步形成，建议投资者关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????????具体情况，请参见今日发出的题为《新大陆调研简报--基本面可望发生积极变化，建议关注》的研究快报。
????????1??月22??日，中国移动通信集团宣布，收购Millicom??旗下的巴基斯坦电信企业巴科泰尔有限公司（Paktel??Limited，下称Paktel）88.86％股权。
????????截止目前，我们尚未从公开渠道得到有关交易的更多信息。主要的已知信息包括：1、股权交易价格2.84??亿美元，从而对Paktel??的股权估值为3.20亿美元；2、Paktel??在2006??年9??月底拥有150??万用户；3、巴基斯坦的人口估计为1.54??亿，移动用户1054??万户，普及率6.8%；4、Paktel??在巴基斯坦六家电信运营商中排名第五，市场份额约为14％。
????????从中国移动的收购看，其对Paktel??的每用户股权估值为1664??元。截止1??月23??日，中国移动、中国联通的每用户市值分别为4998.9??元和924.5??元。
????????我们认为，无论从用户规模、宏观经济发展的预期、人均GPD??等指标衡量，中国联通均显著优于Paktel。因此，中国移动的并购估值给资本市场为联通的估值提供了新的视角。
????????假如中国联通的每用户市值可以达到1664??元，则联通红筹的股价可望达到18.8??元，联通A??股的股价达到7.1??元。