事件:
公司将以支付现金方式收购懋邦投资持有的联信创投 100%股权,联信创投持有澳大利亚上市公司Santos Limited 11.72%股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】标的公司100%股权作价7.55 亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司拟非公开发行股票募集资金不超过人民币33 亿元,用于支付本次交易对价,其余来源于公司自有资金,发行价11.4 元/股。弘毅投资拟出资24.7 亿元参与此次定增。公司股票将于4 月6 日复牌。
观点:
1.战略投资澳洲油气龙头,双赢选择
Santos 公司是澳大利亚领先的油气生产商,具有丰富的地下作业项目、常规和非常规天然气勘探开发经验。从估值指标来看,此次作价较为合理。而且新奥将借鉴Santos 经验,为公司LNG及相关基础设施项目的建设与运营提供支持,并在未来将Santos 公司业务更全面地对接中国巨大的清洁能源消费市场,提升公司价值,对双方皆是双赢选择。
2.公司持续清洁能源产业链布局,加速国际化发展此次战略投资Santos,虽然短期内不会提升公司利润,但中长期来看,公司清洁能源业务产业链将逐步完善,并进一步确立了公司加速转型清洁能源产业、打造中上游平台的定位和决心,收购将使公司加快国际化市场开拓进程。
3,做大做强天然气中上游,有进一步整合预期
公司在清洁能源领域布局了煤基清洁能源、太阳能、分布式能源等诸多领域,预计公司将继续做大做强天然气中上游平台,未来有进一步在国内外市场整合上游资源的预期。
投资建议:
预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.61/0.77/0.90 元,分别对应PE 为20/15/13 倍。当前估值偏低,且考虑到公司加快转型清洁能源业务,LNG 业务发展空间巨大,未来估值中枢将逐步提升,维持“强烈推荐”评级。
※ 风险提示:油气与煤化工产品价格大幅波动的风险