东山精密属于精密制造服务业，主要产品有精密钣金件、精密压铸件、LED  器件及模组、触控面板及LCM  模组等，经过多年管理结构改善后今年业绩进入拐点，有望实现利润高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年主业进入拐点，在营收持续增长的情况下，盈利状况将改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中标华为天线订单，数量足够影响全年利润，滤波器业务逐渐恢复，今年与明年将维持高增长。在互联网电视冲击的情况下，电视代工产业链变化，公司预计将获得足够生存空间，实现TV  整机业务大规模突破。第三，公司钣金加工将维持营收利润规模，新能源汽车大厂预计进入国内组建供应链体系，公司钣金拥有佛吉亚、高田、普利司通等客户，有望实现国内供应商突破。
        公司拟通过非公开发行募集45  亿元收购MFLX，MFLX  从事FPC业务是PCB  行业中唯一增长且保持高利润率领域，具有强大竞争优势和技术护城河，在并购后预计获得大客户认可提升产品份额，同时进入新能源汽车电子业务。MFLX  以6.3  亿美元的产值在2014  年全球PCB  制造商中排名第27  位，在专业FPC  制造商中排名第5  位。
        投资建议：公司今年天线、钣金、电视代工等主业将维持业绩体量，预计16  年净利润5  亿元，17  年滤波器等业务将带来新的成长空间，预计净利润7.2  亿元。此外公司通过收购MFLX，进入FPC  领域将带来新的业务空间，MFLX  2015  年净利润4508  万美元，以汇率6.5计算，约合3  亿元。公司未来在大客户中的份额预计大幅度提升，同时有望进入新能源汽车产业链，成长性突出，予以买入-A  评级，6月目标价27  元。
        ■风险提示：收购MFLX  不达预期，主业业绩拐点不达预期