多元化产品组合以提高竞争力：提供各式各样之自家品牌或非自家品牌的产品,致力令产品种类更多元化及提升现有产品,提供符合消费者喜好的产品以适应不断转变的市场趋势,现时拥有41个中成药证书,另外有119个在申请当中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    销售网络加快扩张，大力推动电商业务：近年来公司快速扩张内地零售网络，衍生的产品已于内地29个省有售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除了利用深圳的自购物业为办事处外，公司于2015年分别在北京、上海、重庆及广州购置物业作为办事处，布点发展全国业务。另外，公司与多间电子商业网站合作，如苏宁易购、京东网上商城、拉拉米等。电商收入占比将会扩大。  "衍生"品牌定位清晰，在儿童保健品领域极具优势，成为两孩政策的受益者:  产品成为市场最受欢迎的儿童维他命及营养补充剂之一，"衍生"小儿系列，特别是开奶茶及七星茶成新一代父母的育儿必备品。全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，能为集团的内地业务带来强劲增长。  财务状况稳健，全力进军内地市场：公司2014年底在香港上市之后资本实力得到壮大，加之每年稳定的现金流入，当前公司的财务状况十分良好，截至中期公司持有约近2.5亿港元现金，可用作收购电商平台及收购国内GMP药厂，为后续扩张打下了良好的资金基础。  我们的观点：公司销售网络完善，在推广品牌上极具经验，研发能力较强，财务状况稳健。稳固自由品牌同时积极拓展儿童大健康、跨境医药电商等新方向。我们预期衍生集团2016-2018财年的每股收益为0.0334,0.0425及0.0715港元。参考主要竞争对手余仁生(E02.SI)的估值，衍生的预测市盈率比余仁生的为低。参考同业估值，20倍的2018财年（2018年3月结束）市盈率，得出相应价格1.43港元，估值较本港上市的同业略高。  
        风险提示：收入过于依赖香港市场，行业竞争较为激烈，香港业务有下行压力；可能失    去代理品牌的授权；内地业务仍处于拓展中，增长或不如预期；两孩政策暂时不会贡献明显利润；公司市值不大，可能存在  流动性风险