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研究报告:金瑞期货-橡胶周报-160404

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-04-05 08:16:05
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 易碧红
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 701 KB 分享者: gjp****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、  中国3月官方制造业PMI自去年8月来首次回到荣枯线以上,财新制造业PMI尽管仍低于50,但已是13个月来最高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分析师认为,实际上在1-2月数据出来时,经济面诸多积极信号已经出现,如今经济确认在回升,背后动力源自基建、地产等需求端的强化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、  欧元区3月制造业PMI终值51.6,预期51.4,前值51.4。德国3月制造业PMI终值50.7,预期50.4,初值50.4。法国3月制造业PMI终值49.6,预期49.6,初值49.6。
        3、美国3月非农就业报告表现良好。具体数据显示,美国3月非农就业人口变动21.5万,预期20.5万,前值24.2万修正为24.5万。美国3月失业率5%,预期4.9%,前值4.9%。美国3月平均每小时工资年率2.3%,预期2.2%,前值2.3%;月率0.3%,预期0.2%,前值-0.1%。美国3月平均每周工时34.4小时,预期34.5小时,前值34.4小时。美国3月劳动力参与率63%,为2014年3月以来最高,预期62.9%,前值62.9%。
        供需关系:供给面:1、自3月份开始至8月底,泰国、马来和印尼三国将共同缩减出口量达61.5万吨,按照2015年三国出口达756万吨来看,削减量仅占比8%。2、保税区小幅走低,库存拐点或出现,中间环节库存量不多,供应面有所收紧。3、季节性供应紧张在短期内仍将继续,湄公河流域的旱情有可能导致泰国、柬埔寨等国的割胶期推迟,泰国政府积极的为中化20万吨胶做准备,也一定程度上支撑了胶价。同时,印尼政府机构计划收购50万吨橡胶,支撑胶价并用于国内消费。4、国内产区将在月中后陆续开割,月初将有部分国营农场试割,将有小批量胶水产出,据悉,云南临沧等地已有新全乳胶上市,供应增量即将打开;需求面:1、下游企业方面,目前轮胎厂等开工很足,这样让市场对预期的需求放量较为乐观,工厂的成品库存也处于较低水平,但终端消化缓慢。
        ◆  本周观点:东南亚尚未割胶且联合减少供给,泰国和印尼开始收购橡胶,同时,下游开工率恢复,限制了橡胶下跌空间,保税区库存持续下降,终端开工率较同期大幅提升均对价格形成支撑,国内虽然开始割胶,但是短期内供给并不会明显放量,橡胶仍偏强对待。建议逢低做多橡胶Ru609。
        

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