上周市场回顾上周大盘周初一举突破年线，其后在2500点一线高位震荡，周成交量再次创出今年以来的新高，总体而言仍然表现强势，但年线作为牛熊分水岭，持续的震荡和防量滞涨显示出出市场的分歧正在进一步加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周一季度宏观数据全部公布，我们认为总体符合预期，但依然是喜忧参半。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从同比的角度看一季度GDP仅6.1%仍在下滑，但从环比的角度却有了明显上升。
去年四季度GDP环比（季度折年率）增长1.5%，一季度则达到5%，考虑到环比能够提前同比更快地反映经济走势，一季度的数据让市场看到了中国经济触底回升的趋势。市场一直期望的第二套经济刺激计划也告落空，也从一个角度说明管理层认可了当前的经济状况处于复苏的进程，前期的政策开始发挥作用。但从发电量数据看，从三月上旬至今的日均发电量数据呈现逐渐下降的趋势，3月下旬为下降3.2%，到了四月上旬已经扩大到-4%，显示工业生产仍不乐观。而且PPI跌势在三月份进一步扩大，显示通缩未能得到缓解。然而从一季度爆发式的信贷增长看，二季度GDP环比进一步大幅上升是大概率事件，我们已经看到一些投行预测可能会超过9%。从宏观面来看，总体而言二季度应该能够看到经济进一步复苏的信号，真正对市场构成压力的是指数的反弹是否已经过度的透支了经济触底反弹的成果。政策面正出现一些微妙的变化。上周深交所在其网站上首次以投资者教育中心的名义二次刊出提防过度投机炒作的文章，而针对基金公司内幕交易的监管力度也在加强。从银监会方面也释放出类似从紧的信息，一方面提示了过度放贷需提防风险，同时派出了工作组分赴各地进行检查。这些都是前期没有出现的迹象，值得我们重视，尽管到目前为止，这些警示信号都还是比较温和的。