事件
公司发布业绩快报，15年实现营业收入27.77亿元，同比增长66.42%，归属母公司净利润5.21亿元，同比增长23.22%，EPS为0.64元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
业绩增长态势显著，资源整合大力增厚业绩
公司医疗器械和药品等主营业务持续稳定增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司15年药品业务对公司业绩贡献明显，其中乐普药业15年全年贡献收入2.69亿，同比增长50%左右，新东港核心产品阿托伐他汀钙15年上半年收入3,317万元，同比增长492.29%。公司体外诊断业务、医疗服务等新业务也保持高速增长。在公司资源整合下，预计公司16年器械和药品业务将进一步提升公司业绩，推进公司进入新的上升通道。
多项重磅产品在研，内生外延完善心脑血管生态链
公司的完全可降解聚合物支架15年完成随机临床的植入工作，早期已满随访期的临床结果良好，预计17年推出；植入式双腔心脏起搏器有望在16年获批生产；左心耳封堵器已完成100余例临床试验，预计18年取得注册证。同时公司通过外延并购不断完善心脑血管生态链，并拓展至精准医疗、糖尿病、肾病等其他行业，实现公司营收高速增长的同时，也为公司提供更多的成长机会。
投资策略
按增发后股本8.72亿股计算，我们预测公司15-17年归母净利润分别为5.21亿元、6.60亿元和8.05亿元，EPS分别为0.60元、0.76元和0.92元，对应PE为57倍、45倍和37倍，首次给予“推荐”评级。
风险提示
产品降价风险，招标低于预期，新产品研发不及预期，业务整合风险。