研究报告：交银国际-晨早快讯-160229

股票名称：	股票代码：	分享时间：2016-02-29 13:36:24
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：交银国际	研报页数： 10 页	推荐评级：无
研报大小： 1,024 KB	分享者： maj****918	我要报错

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【研究报告内容摘要】

由於移動端貨幣化能力提升，搜尋業務維持穩定增長。先進的深度學習能力支援百度在語音和圖像識別方面繼續進步。O2O業務繼續強勁增長，1Q15至4Q15期間糯米／外賣的GMV增長300%／800%。高頻O2O服務有效地加強百度O2O平臺的用戶粘性，長期將為其他使用頻率較低但每張訂單GMV較高的O2O服務帶來更多機會，而百度的O2O生態圈將因而受惠。由於宏觀經濟的原因，公司對1Q16作出較低的收入指引，因此，我們下調2016E／2017E收入預測11%／ 13%，下調2016E／2017E每股盈利（人民幣）預測4%／9%。百度將專注O2O業務的擴張和人工智慧，並剝離盈利不高的業務（例如愛奇藝）。基於30倍16年市盈率，我們將目標價由218美元下調至204美元，維持買入評級。

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