1、四季度跑输行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司四季度每股大幅亏损0.73元，亏损额是前三季度盈利额的83%，而钢铁行业的这一比例是36%，可见四季度公司在市场调整过程中，表现落后于行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过去几年，公司的盈利能力在业内一直首屈一指，而四季度的大幅回调，除了钢价下跌因素外，公司铁矿石成本的居高不下是主因。公司的铁矿石定价半年一动，这一原本在矿石价格上涨过程中对公司有利的因素，在矿石价格下降过程中转变成劣势。根据我们的测算，下半年公司的用矿价格较上半年增加180元/吨，而四季度公司钢材出厂价较上半年下跌1037元/吨，这直接导致大幅亏损的发生
2、热轧盈利受损严重，厚板依然强劲。公司08年综合毛利率16.3%，其中钢铁产品毛利率17.8%，较上年下降8.8个百分点。分产品来看，热轧板在调整中盈利能力下降的最快，08年毛利率下降12.6个百分点至14.8%。而拳头产品厚板受影响相对较小，毛利率仅小降2.4个百分点，仍保持31.0%的较高水平。
3、存货跌价准备影响EPS0.29元。08年末公司计提存货跌价准备21.06亿元，折合EPS0.29元，占年末存货金额的20.3%（这一比例高于宝钢的16.6%），跌价准备计提的较为充分。其中，原材料计提9.78亿元，占比46.4%，中间品计提6.44亿元，占30.6%，产成品计提3.82亿元，占18.1%，可见，四季度公司大量囤积高价原材料是计提减值准备的主因。
4、出口受损严重。公司的钢材出口比例在所有钢企中最高，08年下半年以来我国钢材出口环境的恶化对公司造成直接影响，公司全年出口钢材238万吨，同比下滑24.2%出口量占钢材总销量的15.9%，较上年下滑5.2个百分点。