行业观点：
        A  股餐饮旅游板块本周下跌8.14%，板块表现弱于沪深300  指数（下跌5.38%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅较大的个股为首旅酒店（+2.48%）、西安旅游（+2.43%）、曲江文旅（+2.31%）、大东海A（+2.23%）、号百控股（+0.3%），跌幅较大的个股包括桂林旅游（-18.2%）、腾邦国际（-16.22%）、北京文化（-15.51%）、云南旅游（-14.97%）、岭南控股（-14.26%）；美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括百胜餐饮（4.91%）、麦当劳（4.54%）、艺龙（2.8%）等，跌幅较大的个股包括Expedia（-5.68%）、Priceline（-4.75%）、途牛（-3.18%）等；港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括海昌控股（8.11%）、锦江酒店（6.77%）、味千（中国）（3.65%）等，跌幅较大的个股包括大家乐集团（-2.75%）、神州租车（-2.12%）、香港中旅（-1.5%）等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按中信行业分类，2016  年初以来餐饮旅游板块跌幅28.36%，弱于沪深300  指数（下跌21.04%），维持板块增持评级。
        1  月28  日，财政部印发了《关于进一步调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》，对海南离岛免税政策进一步优化调整，并开通开设免税店网上销售窗口，预计增厚业绩20%左右，详情请查看点评报告。
        本周板块发布2015  年业绩预告情况，凯撒旅游：归母净利润约19,000万元-21,000  万元，同比增长34.46%-48.61%（重组后）；桂林旅游：归母净利润约2,900  万元，同比下降约29.63%；道博股份：归母净利润5,100-5,500  万元之间，同比增加5,245.12-5,664.34%；张家界：归母净利润11,100  万元-11,600  万元，同比增长83.44%-91.71%；华天酒店：转亏为盈，归母净利润1,000  万元-2,000  万元，上期亏损9,884.15  万元；曲江文旅：归母净利润2,907.78  万元，同比增加50%-70%；中国国旅：营业总收入为212.39  亿元，同比增长6.54%。归母净利润为16.08  亿元，同比增长9.38%；宋城演艺：归母净利润57,789.31  万元-68,624.81  万元，同比增长60%-90%；  北京文化：  预计公司业绩比上年同期下降72.44%-74.95%，盈利约2,000-2,200  万元；西藏旅游：扭亏为盈，归母净利润为530  万元左右。
        个股层面重点推荐关注：视觉中国：A  股稀缺标的（大格局，全球化），拟收购全球第二大视觉内容版权商Corbis，并正在与全球第一大视觉内容平台Getty  Images  洽谈合作，未来或成为全球顶级图片分销平台；峨眉山A：旅游产业链扩张，打造大峨眉旅游区；中国国旅：离岛免税政策调整方案落地，客单价有望提升20%-30%，免税电商平台拓宽购买渠道；桂林旅游：未来在国企改革和海航合作方面有望获得突破，市场存在预期差；北京文化：被忽略的潜在IP  牛股，贺岁档电影《疯狂的年兽》有望带来催化，看好公司团队优势和后续文娱产业链的扩张；中青旅：显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应，看好后续度假景区（乌镇+古北）以及旅游产业链的扩张；宋城演艺：内生增长强劲，今明两年业绩成长非常确定（预计2016  年净利润10  亿元左右，当前估值对应明年34  倍），后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP  的多维度泛文娱扩张+粉丝经济及VR/AR  有望落地有望带来市值空间；大连圣亚：镇江项目落地加快异地复制步伐，员工持股计划强化市场信心，增发已获大连市财政局通过，看好公司“主题公园+儿童原创IP”泛文旅产业链的布局；道博股份：文化+体育持续转型，市值有持续成长空间；众信旅游：产业链线下持续整合、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间；凯撒旅游：业绩增长明显快于同行业公司，出境游龙头地位显现，母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东，看好进一步的资源整合。年度个股推荐关注排序：中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。
        短期主要推荐关注：峨眉山A、桂林旅游、中国国旅、宋城演艺、视觉中国、大连圣亚、北京文化、道博股份、中青旅。
        主要风险：旅游系统性风险；并购整合不达预期。