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政策进度超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从12月底首次提出工业结构调整专项基金、1月初总理太原视察以来，供给侧改革备受重视，钢铁、煤炭去产能相关政策陆续出台，本次国务院会议明确提出开征专项基金、钢铁行业淘汰1-1.5亿吨粗钢产能、并明确4个职工安置措施等，更进一步。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，总体上钢铁供给侧改革的政策进度明显超市场预期，彰显政府改革决心，及良好的执行力。
政策目标符合预期。1）淘汰1-1.5亿吨，基本符合我们此前按专项基金测算的规模：每年4000-5000万吨左右，三年累计1.5亿吨左右。2）累计淘汰1.5亿吨，则相当于全行业产能利用率将提升10-15个百分点，目前行业平均产能利用率为78%左右，提升15个百分点则意味着行业将实现初步出清；3）专项基金规模，按照1.22日出台的征收方案细节测算，总规模在470亿元左右，但政策同时也指出，地方将配套部分资金，假设按1：1配套，预计总量也在千亿左右，符合我们此前预测，而钢铁行业实际补助200亿元是保守预测。首次提出4类职工安置措施。1）灵活工时、培训转岗；2）与职工解除劳动关系，支付补偿、偿还拖欠、补缴社保；3）支持创业平台建设和自主、就近创业；4）失业人员按规定发放失业保险、就业帮扶、社会救助等。上述四个措施也基本符合我们此前分析及13年时唐山的做法。继续看好钢铁去产能机会。16年行业最重要的投资主线之一，逻辑为政策快速推进、真金白银补贴等，最关键我们测算在就业、税收、坏账等方面阻力低于市场预期。按规模测算本次去产能将推动行业初步出清，17年开始产能利用率回升至接近10年的景气水平。