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招商地产研究报告:兴业证券-招商地产-000024-年报点评-090409

股票名称: 招商地产 股票代码: 000024分享时间:2009-04-10 11:51:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王嘉
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 207 KB 分享者: sni****zj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司  08  年业绩基本符合我们的预期,我们此前的全面摊薄EPS  为0.69元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在08  年通过增发和加大销售力度,现金流和预收款状况有了明显的好转,伴随楼市的回暖,由于公司庞大的可售资源,09  年、10年业绩将有明显的增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  报告期内公司收入下滑的主要原因是房地产销售收入减少26%,仅为19.4  亿元,面积为11.33  万平米(不含漳州和南京项目),且毛利率下滑了6  个百分点到50%。物业租赁收入增长31%,为5  亿元。园区供水供电和物业管理收入分别为7.6  亿元和3  亿元,分别比去年同期增长4%和23%。同时公司计提存货跌价准备和已支付保证金的减值准备合计4.07  亿元。公司08  年利润增长点主要是通过转让持有南京国际金融中心的子公司实现物业销售面积11.8  万平米,金额约16.8  亿,贡献投资收益约6  亿元,此外租赁业务毛利润也比07  年增加了5168  万。

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