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现代投资研究报告:中银国际-现代投资-000900-08年业绩下滑,预计09年将与08年持平-090410

股票名称: 现代投资 股票代码: 000900分享时间:2009-04-10 11:38:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李攀
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 149 KB 分享者: uib****lwf 我要报错
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【研究报告内容摘要】

支撑评级的要点
􀂄  宏观经济增速的放缓将对公司车流流量的内生增长带来一定压力;
􀂄  公司所属的  107  国道岳阳段公路收费权被政府赎回,对公司业绩产生一定影响;
􀂄  公司现金流相对充足,分红比例有望保持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评级面临的主要风险
􀂄  2009  年的宏观经济与收费公路政策的不确定性;
􀂄  公司所属路段的大修可能即将开始。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
估值
􀂄  我们对公司  09  年业绩并不乐观。我们将现代投资09及10  年每股收益预测从1.691  元与1.848  元下调至1.481  元与1.581  元,2011  年每股收益预测为1.681  元。考虑到其相对较高的分红比例和近期市场的表现,我们给予公司行业平均的13  倍市盈率,并将目标价从12.88  元上调为19.20  元,维持其持有评级。

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