􀂄  2、3  月份煤炭及下游数据均显示需求一定程度的企稳反弹，煤价自春节后也持续稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特别是中转地秦皇岛港库存自3  月份以来持续下降，截至目前降到450  万吨左右，使得煤价进一步得到了支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而且市场关于合同煤价格上涨的传言也增强了对煤价的信心。我们认为合同煤价格对于当前的煤炭市场具有一定的支撑作用，如果确定下水煤价为540  元/吨，则当前市场煤价下跌空间极小，可以关注动力煤相关公司。
􀂄  但仍然需要提起注意的是，港口存煤下降是否意味需求反转仍须观察。截至3  月30  日直供电厂煤炭库存为2814.31  万吨，可用天数为  15  天，库存水平仍属正常，因此港口存煤下降可能是库存前移。如果随着调入量的增加，仍能维持当前的调出水平，则可以认定需求基本稳定。另外，近期钢铁、焦炭价格普遍持续下跌，焦炭的限产力度重新加大，炼焦煤市场需求不足，市场成交低迷，煤价有所下滑。山西运城、吕梁、介休等地主焦煤价格比上周下跌10-40  元/吨，山东等部分地区炼焦煤价格比上周下跌40-80  元/吨，河北炼焦煤市场需求不足，企业接煤意愿下降，河北南部炼焦煤到厂价格比上月下跌50-100  元/吨。总体来说，钢铁、水泥等行业经历了第一轮去库存化后，正开始面临第二次去库存化的压力，煤炭需求前景仍然有所反复。
􀂄  库存：秦皇岛港最新数据显示受下游电厂补库及煤企限产影响库存大幅下降。2  月份各类库存持续下降，但均高于07  年底水平。其中煤矿存煤天数3.4  天（合理6-7  天）、电厂存煤天数18.9  天（合理15  天）。主要是由于煤炭企业以销定产导致煤矿库存逐步下降。进出口：受国际煤价低于国内影响，1-2  月我国煤炭净进口272.96  万吨。