扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

上海电力研究报告:申银万国-上海电力-600021-发行中期票据降低财务费用,燃煤成本减轻推动公司09年扭亏-090409

股票名称: 上海电力 股票代码: 600021分享时间:2009-04-09 13:18:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王海旭,余海
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 173 KB 分享者: 恰****好 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  公司25亿中期票据发行完毕,09年财务费用得到减轻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月7日,公司发行了09年第二期中期票据13亿,票面利率为3.95%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)至此,公司5年期25亿中期票据已全部发行完毕,其中的14.8亿用于置换银行贷款。08年三季度末公司资产负债率达到68.15%,而且负债总额中流动负债占比偏高,较大规模的银行借款(150亿左右)也带来了沉重的利息负担。此次中期票据票面利率(4%左右)显著低于公司,我们预计公司09年财务费用将因此降低4000万左右。
  吴泾热电改造将如期推进。吴泾热电2*30万千瓦改造项目是公司“上大压小”的重要组成部分,项目资本金为6.1亿。此次募集资金中8.2亿投向该项目将进一步保证其建设进度,预计第一台机组有望于09年底投产,而世博会之前两台机组将全部投产。
  09年公司有望扭亏为盈,维持“中性”评级不变。尽管市场煤价自08年10月份开始回落,但高价煤库存仍将对公司去年四季度的盈利产生负面影响。09年一季度,尽管上海地区电力需求回落幅度较大,但受益于燃煤成本的显著减轻,公司全资老电厂已经基本实现盈亏平衡,而主要控股电厂的毛利水平也回升到了20%以上,预计09年公司实现扭亏为盈的希望较大,维持公司“中性”评级不变。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com