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诺普信研究报告:国信证券-诺普信-002215-平稳增长,前景光明-090409

股票名称: 诺普信 股票代码: 002215分享时间:2009-04-09 11:18:05
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邱伟
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 208 KB 分享者: hzh****ld 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  08  年净利润平稳增长
08  年实现销售收入10.66  亿元,同比增长47.56%;毛利率37.08%,同比上升3.02  个百分点;归属于上市公司股东的净利润9172  万元,同比增长44.49%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
08  年实现基本每股收益0.59  元,超出我们原先0.55  元预期,主要原因在于公司杀虫剂与杀菌剂业务增长略超预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
08  年公司全面摊薄净资产收益率17.18%,同比下降17.71  个百分点,主要原因在于公司2008  年年初首次公开发行净资产大幅增长。其中  4Q08  实现销售收入1.08  亿元,同比增长18.03%,环比下降54.52%;净利润1247  万元,同比增长59.64%,环比增长9.10%。
非经常性损益中的最大一项政府补助499  万元。公司拟以2008  年末总股本15,600  万股为基数,每10  股转增3  股,同时按每10  股派发现金红利1.80  元(含税)。
􀁺  营销渠道建设稳步推进,新产品有望不断推出
中国农村的蔬菜水果等经济作物种植面积预计将持续增长。根据我们的了解,中国水稻、小麦农药消费额120-200  元/亩/年,而蔬菜与水果类农药消费额大致在1000  元/亩/年。由于经济作物比粮食作物的农药用药水平高约5-6  倍,这种趋势将带动农药消费的增长,是公司下游需求稳定发展的基石。
公司全国性营销网络与植保技术服务体系中的植保技术营销人员从2008  年900  多人发展到当前的2000  多人,随着新增人员对于各地市场的开拓,公司销售收入有望稳定增长。

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