多数企业调价，纯碱价格底部反弹：自15  年11  月中旬起，纯碱价格开始反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前（1  月9  日）唐山三友的轻质纯碱出厂含税价格已经从最底部1350  元/吨上涨至1440  元/吨，上涨幅度为6.7%；重质纯碱送到含税价从底部1445  元/吨上涨至1630  元，上涨幅度为12.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        进入2016  年以来，华南、华北再次上调纯碱价格，上调价格幅度20-80元不等。公司方面，唐山三友、天津碱厂、山东海化、江苏井神等多家公司自1  月7  日期再次上调价格。
        ■行业开工率高，未来新增产能少：2015  年1-11  月份，国内企业纯碱行业的整体开工率为87.8%，较14  年同期增长6.8  个百分点。预计15年全年的开工率为88%，同比增长近7  个百分点。15  年前11  个月，纯碱产量为2369  万吨，同比增长2.8%，全年产量预计将达到2588  万吨。
        截至2015  年12  月，国内纯碱企业的年产能为2942  万吨，较14  年比下降5.2%。受长期亏损影响，  14-15  年，多家联碱法企业的产能退出，合计产能达到241  万吨。氨碱法也因环保力度加大而受到更多的限制。
        另外，国家政策也在引导纯碱产业的发展，将纯碱列为限制发展项目，未来行业的新增产能有限。
        ■出口持续增加，内需缓慢恢复：15  年前11  个月，纯碱出口增加带动产量的增加，据百川数据统计，1-11  月出口量达196  万吨，增幅37  万吨，同比增长23%。出口的增量来自于东南亚和东亚个国家地区。内需方面，受房地产影响，玻璃的需求量减少，而受洗涤剂、无机盐、氧化铝等需求增长驱动，纯碱内需同比增长1.5%。预计在内需复苏的大环境下，随着房地产新开工面积逐步回复，平板玻璃产量需求也将逐渐好转，同时洗涤剂和洗衣粉、氧化铝的产量增速也在持续增加。
        预计未来两年纯碱产量将继续小幅度增加。
        ■纯碱行业复苏，龙头企业受益：在供给侧改革的政策引导下，预计纯碱行业将迎来复苏。目前纯碱行业内主要的上市公司有山东海化（300万吨）、三友化工（权益产能276  吨）、双环科技（100  万吨）、和邦生物（130  万吨），纯碱提价后将对公司的业绩产生积极的影响，根据我们测算，每上涨100  元，EPS  分别上涨0.21、0.1、0.14  和0.03  元。
        ■风险提示：供给端产能收缩不达预期，需求持续低迷