􀂄  据媒体报道，重大资产注入方案已上交
《21世纪经济报道》3月份指出，长江电力已向政府递交了资产注入方案，涉及资产总额达1,000亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这符合我们此前的预期，即长江电力将于09年年中左右以996亿元向母公司收购三峡大坝其余18台在役机组。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因重组方案待公告，该股已自08年5月8日起在上证所停牌。
􀂄  复牌后面临下行风险
我们预计收购三峡大坝机组有增值效应，我们对公司的估值包括这笔交易带来的每股价值5.6元。同时，我们认为公司的盈利和现金流前景具有防御性。不过，长江电力停牌以来，上证指数已下跌32%，我们预计该股复牌后将补跌。
􀂄  2008年利润下跌主要受2007年投资收益影响
公司将于4月30日公布2008年业绩。之前公司初步估算，08年净利润将下跌14亿元至39亿元，跌幅17%。我们认为主要原因是2007年公司获得投资收益16亿元。
􀂄  估值:  基于贴现现金流的目标价为14.0元；较最新收盘价低4%
我们的三阶段贴现现金流法采用了7.2%的加权平均资本成本，直至2016年的直接现金流，3.9%的中期增速，9.8%的5年投资资本回报率，5.0%的永续增长率，9.0%的永续投资资本回报率。