2016年我们认为中国经济整体仍将维持目前处境,传媒行业由于其行业增速显著仍将受到较高瞩目,估值有望得以维系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业选择来看我们认为2016年电影、网络剧、手游、移动端广告仍将维持较快的行业增速,我们结合行业发展及公司个体情况重点推荐:北京文化(000802)、新文化(300336)、富春通信(300299)、东方国信(300166)、博瑞传播(600880)及昆仑万维(300418)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
传媒行业2015年整体涨幅排名第四,估值提升起主要贡献:传媒行业2015年(截至2015年12月25日)涨幅为82.69%,在28个申万一级行业中排名第四。2015年,在宏观经济面临转型升级压力的背景下,传媒行业展现出较好的逆周期性,截至2015年三季度,长城传媒样本企业的营业收入平均同比增长35.07%,利润平均同比增长26.26%。将传媒类上市公司2015年三季度同比利润增长率与同期股票涨跌幅进行拟合,可以观察到股价与净利润存在不显著的正相关,表明净利润增加是此轮股票上升的其中一个因素,但外延并购以及市场风险偏好的提升可能是更为重要的影响因素。
2016年看好的传媒子行业为电影、网络剧、手游、移动端广告:从行业发展来看,我们认为以下子行业在2016年仍将维持较高行业增速:1.电影:中国电影市场在2015年正式突破400亿大关,从5年前的100亿到400亿仅仅用了5年时间,随着3、4线城市影院的铺设及电影上映数量的增加,预计观影人数的提升仍将进一步带动整体票房的提升,行业仍处于上升通道中。2.网络剧:年轻人已经不满足于经过广电总局审核过后的电视剧品味,网络剧尤其是拥有较大粉丝基础的IP改编剧在2015年迅猛发展,网络自制剧纷纷步入“10亿俱乐部”。随着视频网站付费用户比例的提升,视频网站购剧投入将进一步增加,网络剧市场仍将有望维持超过100%的增速,但是否会触发新的审查机制值得跟踪;3.手游:2015年中国游戏市场实际约为1407亿,同比增长22.9%,相比去年增速37.7%,行业增速有所放缓,但仍不乏可圈可点之处,二次元手游,手游出海等等都为手游行业指引了新的方向,预计2016年整体行业仍将维持双位数增长。4.移动端广告:广告主广告投入与宏观经济密切挂钩,在中国宏观经济下台阶的时候,广告主更倾向于将广告投入到更有效率的媒体中,移动端广告由于可实现更精准的用户画像和精准投放仍将受到广告主预算的倾斜,预计行业将维持超过50%的增速。