1、外围经济体——定量宽松货币政策
美联储宣布购买3000亿美元的长期国债，英国、日本、瑞士、加拿大等国央行也纷纷宣布开始实施定量宽松的货币政策，向实体经济注入流动性，而全球性的货币扩张最终必然导致全球性的通货膨胀。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、国内宏观经济——回暖迹象初现，全年物价波幅或加大
先行指标出现回暖迹象，但经济的全面回暖尚未明朗化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一季度，CPI、PPI同比持续下滑，近期通缩风险加剧，但中长期看，国内外宽松的货币环境以及年内或将启动的资源价格改革都将助推通胀抬头，全年物价波幅或将加大。
3、资金面——面临新债考验
出口贸易的持续恶化致使外汇占款下滑，如果这一趋势延续，将影响央行的货币投放数量。二季度央行仍存在降息27  个基点以及下调存款准备金率的可能。二季度国债扩容、信用债发行提速，新债供给增加将考验债市资金面的宽裕程度。
4、一季度债券市场回顾
一级市场方面，短融、中期票据、企业债等信用债成为一季度债券发行的主角。地方政府债券正式推出，过低的收益率水平对交易型投资者吸引力有限。债市过低的收益率水平使交易型投资者逐步淡出，配置需求主导的一二级市场出现利差倒挂。