投资要点
上周有色板块上涨1.5%,低于沪深300涨幅(3.4%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场风格重新回到中小盘,所以新材料板块接棒锂行业成为上涨龙头,趋势可能持续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 上周锂价两次上调,电池级碳酸锂的出厂价已经接近我们提出的10万元/吨,国内盐湖、矿山因进入冬季而停产,碳酸锂价格仍有上升空间。由于前期龙头天齐锂业的涨幅过高,锂电非龙头以及边缘公司可能继续补涨。 继铅锌减产,镍、铜企业也分别发表了然并卵的减产声明,似乎觉得这就是供给侧改革了,没有真正浴火,很难出现重生。 美国非农数据高于预期,加息或进入倒计时:上周欧盟央行的宽松政策低于预期,在此影响下COMEX黄金、白银分别上涨约2.81%、3.41%,LME钯价下滑2.2%,其他品种变化不大。上周公布的美国非农就业人数再次高于预期,美元加息加息或进入倒计时;我们认为,美联储12月大概率加息,贵金属价格或出现脉冲式下跌,而后进入上升通道,而本周的价格变化或以部分反映。 基本金属价格涨跌互现,中国企业抱团减产效应不大:上周LME铅、铝分别上涨2.32%、1.16%,锌、锡分别下跌1.74%、1.23%、LME铜、锡变化不大。继锌后中国镍、铜骨干冶炼企业集体声明减产,2016年计划分别减产20%和35万吨,部分企业冶炼产量的降低对整体供需改善效应不大,基本金属价格的低位有望促进国内产能出清的进程,而出现实质性上涨仍等待需求的边际改善。 小金属涨跌互现,碳酸锂价格继续上涨:上周钨精矿、钼、钴价分别上涨3.64%、2.94%和2.38%,锗、锑分别下跌7.5%、4.17%,其他品种变化不大。上周博睿锂业上调电池级碳酸锂出厂价至9.8万元/吨,基本接近我们提出的第一目标价10万元/吨,平均市场成交价格已经突破8万元/吨的态势,工业级碳酸锂均价超过6万元/吨。年底新能源汽车大概率继续放量,国内盐湖、矿山因进入冬季而停产,明年二季度前全球范围内几乎没有新增产能投产,我们判断目前的碳酸锂价格仍有上升空间。 稀土价格再度下跌:上周南方稀贵金属交易所稀土价格经过一段时间的平稳再度全面下跌,其中氧化铕、氧化铽分别下跌5.09%、2.85%,其他品种跌幅在2%之内。年底六大集团整合结果揭晓,可能的收储有望落地。我们认为,只有政府和企业联合实质性改善供给过剩、根本实现打黑,需求有所爆发的情况下价格才可能出现起色。