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招商地产研究报告:平安证券-招商地产-000024-良好的结算资源有助于公司业绩的增长-090331

股票名称: 招商地产 股票代码: 000024分享时间:2009-04-01 13:47:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘细辉
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 61 KB 分享者: xx****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  业绩符合预期,销售虽未达到预期但同比明显提高
我们对公司2008年业绩预测为0.70元,公司业绩符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从销售角度看,2008年公司完成房地产签约销售面积44.52万平米、金额64.15亿元,没有完成公司制定的100亿目标,不过比去年同比增长了111.5%(去年基数为22.7亿元)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本年销售金额中,包括了整体转让南京国际金融中心所实现的16.25亿元、面积11.8万平米,因此结算收入虽有所下降,但受益于南京国际金融中心的投资收益,公司盈利实现正增长。本年公司对佛山依云上城、苏州唯亭计提减值准备,减少归属母公司股东净利润1.48亿元。
􀂄  出租物业在本年有较好增长
2008年商品房收入19.40亿元、占比达54%,投资性物业租赁面积累计达625万平米,租赁收入5.03亿元、占比达14%;园区的供水供电等其他稳定收入11.2亿元,占比31%。
从各项业务增长情况看,公司房地产开发业务营业收入减少,水电等固定业务基本持平;2008年出租物业增加海运中心及南海意库共计9万平米,因此全年累计完成租赁面积625万平米,租赁收入5.03  亿元,租赁收入较上年同期增长31%。
不过受经济形势影响,公司只有公寓物业出租率有所提升,写字楼、厂房等物业出租率较去年同期下降幅度较大。针对市场的变化对租赁业务产生的影响,公司已经主动应对,采取了保持现有客户、拓展新客户的若干措施,以减少外围因素导致的出租率下降。

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