策略研究:
震荡蓄势
本周市场逐渐走出急跌阴影,周一深V 反转,周二小幅收涨,呈现宽幅震荡格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日上证指数小幅上涨0.32%,收于3456 点;创业板小幅下跌0.65%,收于2655 点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)量能方面本周持续萎缩,两市总成交金额降至8405 亿元;两融余额已经三连跌,11 月30 报11933 亿元。板块层面,热点明显减少,网络彩票、污水处理板块表现较好,地产板块午后全面爆发,拉动大盘指数向上。
周五急跌之后,市场并未持续恐慌,呈现震荡整固格局,符合我们周报判断,原因在于:(1)周末政府维稳声音显现(中证协紧急说明融资收益互换+三家券商公告被调查原因+ “自营盘不减持”承诺);(2)周二凌晨IMF正式公布人民币加入SDR,人民币国际化进程加快;(3)本轮IPO 申购将于周三结束,后续打新资金将逐渐回流。
展望后市,我们维持短期震荡整固,波动率加大,中期慢牛的判断。短期来看:美联储加息时点临近使得市场不确定性增加,本周关注美国非农数据及欧洲央行会议;昨日公布11 月官方制造业PMI 数据为49.6,较上月下滑0.2%,低于市场预期,预计四季度GDP 保7 压力较大,货币政策仍存操作空间。中期来看,存量博弈为主的资产配臵荒格局下,中期震荡向上的慢牛格局不变,待一系列不确定因素逐渐消化后,12 月下旬有望展开一波跨年配臵行情。
投资机会方面,建议关注周报中的三个方向及我们的12 月月度组合:(1)行业层面:SDR 利好及估值相对较低、业绩稳定的板块,推荐金融、医药、食品饮料等行业。(2)主题性层面:关注迪士尼主题中的新授权公司及和迪士尼存在合作空间的公司,以及年末召开的中央农村工作会议的投资机会。(3)持续关注“十三五”重点领域的阶段性投资机会。